作为能化产业中的一环，一直以来，沥青价格与原油价格息息相关。也正是因为如此，春节后，在新冠肺炎疫情全球蔓延和原油价格战等事件的影响下，沥青价格承压快速下滑，相关企业运营受到影响。
东海期货研究所高级能化分析师李婉莹近期就在分析原油价格走势时向记者表示，价格战影响全球原油市场，导致美国和俄罗斯的关系有所转暖，因此美国对俄罗斯石油子公司的制裁在这样的情况下是否能够持续目前存在一定不确定性。
原料价格大幅波动提升企业运营风险
价格的大幅波动，无疑给企业的稳定运行带来了一定的挑战。2019年年末，市场一致认为2020年经济大概率好转，原油价格有望继续上行，不少相关企业按照业内惯例进行冬储。然而随着新冠肺炎疫情的暴发和蔓延，国内成品油市场因物流受限、消费减少等影响，开始大量累库。与此同时，原油价格在需求预期下滑的情况下暴跌，库存量较大且没有进行相应风险对冲的企业遭遇了库存的迅速贬值，更有甚者还出现了现金流短缺的情况。
在这样的情况下，不少企业不得不放弃库存管理，开始低价卖出产品，以获得流动性。然而，物流的受限以及消费的减少，增加了销售的难度，致使产品价格进一步走低，企业在这样的情况下运营越发艰难。
而那些提前进行了库存管理或冬储量较少的企业受到的影响则相对较少。特别是炼厂方面，一位不愿具名的业内人士告诉记者，虽然炼厂的库存在淡季中一直非常高，但近期不少炼厂已经通过远期销售的模式，将全年的货都定出去了。
至于那些已经贬值了的原有库存，上述业内人士表示，也已低价卖出。“实际上，目前炼厂所希望的还是在高利润的情况下，全力购入低价原料并尽可能多的生产。”
沥青期货已成企业管理风险的重要工具
经过近7年发展，沥青期货市场交投活跃，客户结构多样，其价格发现、风险管理及定价功能也随着产业客户的积极参与不断提升。而这些来自上、中、下游的产业客户也通过不断实战探索，丰富了其风险管理的实操策略。
国投安信期货研究院郑若金对期货日报记者表示，对于沥青企业而言，传统教科书式的套期保值已经远远不能满足现今的需求。“实际上，目前产业客户可能更多注重的是如何对冲风险、从而锁定利润，这意味着同样是产业客户，上中下游因为利润来源不一样，其对冲策略注定是不一样的。”
比如，作为沥青的上游，炼厂的主要利润来源是加工利润，因此，锁定加工利润、控制风险才是炼厂利用期货工具的主要目的。在这样的情况下，炼厂只需在利润尚可的情况下，在期货市场上进行买原油空沥青的操作，就可达到锁定加工利润的目的。
至于贸易商方面，在郑若金看来，传统型贸易商主要是利用时间和空间赚取价差，因此，囤货待涨和为抢占市场有时不得不被动拿货是常态，而这也是传统型贸易商的风险所在。实际上，近期贸易商所面临的风险也正来源
